ปิดฉากปี 2025 อย่างท้าทาย: ภาคการผลิตสหรัฐฯ หดตัวต่อเนื่องเดือนที่ 10 ท่ามกลางมรสุมภาษีและต้นทุนพุ่ง

เปิดปีใหม่มาพร้อมกับตัวเลขเศรษฐกิจที่น่ากังวล เมื่อดัชนี PMI ภาคการผลิตของสหรัฐฯ ประจำเดือนธันวาคม 2025 รายงานโดย ISM ปรับตัวลดลงเหลือ 47.9% ซึ่งถือเป็นระดับที่ต่ำที่สุดในรอบปี และเป็นการหดตัวต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 10 ติดต่อกัน สะท้อนให้เห็นว่า “ฟองสบู่” แห่งความหวังที่เกิดขึ้นในช่วงสั้น ๆ ก่อนหน้านี้ได้จางหายไปแทนที่ด้วยความไม่แน่นอนที่ปกคลุมโรงงานทั่วประเทศ

เจาะไส้ในรายงาน: เมื่อ ‘การผลิต’ ยังไปต่อ แต่ ‘คำสั่งซื้อ’ กลับแผ่วลง

แม้ว่าดัชนีรวมจะหดตัว แต่ตัวเลขในรายละเอียดแสดงให้เห็นภาพที่ย้อนแย้งในตัวเอง:

• การผลิต (Production) ยังขยายตัว: ดัชนีอยู่ที่ 51.0% แม้จะชะลอตัวลงเล็กน้อย แต่โรงงานส่วนใหญ่ยังคงเดินเครื่องผลิตสินค้าต่อเนื่อง
• คำสั่งซื้อใหม่ (New Orders) วิกฤต: ดัชนีหดตัวอยู่ที่ 47.7% ซึ่งเป็นสัญญาณเตือนว่าในอนาคตอันใกล้ โรงงานอาจไม่มีงานให้ทำหากคำสั่งซื้อใหม่ยังไม่กลับมา
• การจ้างงาน (Employment) ทรุดตัว: ดัชนีอยู่ที่ 44.9% ผู้บริหารส่วนใหญ่ระบุว่ากำลังมุ่งเน้นไปที่การลดจำนวนพนักงาน (Layoffs) และการไม่รับคนเพิ่มเพื่อควบคุมค่าใช้จ่าย

เสียงสะท้อนจากคนหน้างาน: “กำแพงภาษี” คือจำเลย

จากการสำรวจความคิดเห็นของผู้บริหารในหลากหลายอุตสาหกรรม พบว่าประเด็นเรื่อง “กำแพงภาษี” (Tariffs) กลายเป็นปัจจัยหลักที่กัดกินกำไรและขัดขวางการเติบโต:

• กลุ่มเคมีภัณฑ์: ระบุว่ายอดการใช้จ่ายของผู้บริโภคลดลงอย่างเห็นได้ชัด และโทษว่าภาษีนำเข้าคือต้นเหตุที่ทำให้ต้นทุนพุ่ง
• กลุ่มเครื่องจักร: เผยว่าธุรกิจอยู่ในช่วง “จุดต่ำสุด” จากผลกระทบของอัตราดอกเบี้ยและภาษีที่ทำให้ลูกค้าชะลอการตัดสินใจ
• กลุ่มอุปกรณ์ขนส่ง: ให้ข้อมูลที่น่าตกใจว่า คำสั่งซื้อสำหรับปี 2026 ลดลงจากระดับปกติถึง 20-30%

สัญญาณบวกเล็ก ๆ ในความมืดมิด

แม้ภาพรวมจะดูหม่นหมอง แต่ Susan Spence ประธานคณะกรรมการสำรวจธุรกิจของ ISM ชี้ให้เห็นว่ายังมี “สัญญาณความหวัง” ซ่อนอยู่บ้าง:

1. สินค้าคงคลังลูกค้าต่ำมาก: ดัชนีอยู่ที่ 43.3% ซึ่งหมายความว่าลูกค้าของโรงงานแทบไม่มีสินค้าเหลือในสต็อก หากสถานการณ์คลี่คลายลง จะเกิดแรงกระตุ้นให้มีการสั่งผลิตขนานใหญ่ทันที
2. ราคาวัตถุดิบเริ่มนิ่ง: แม้ดัชนีราคาจะยังสูงที่ 58.5% โดยเฉพาะเหล็กและอลูมิเนียม แต่ก็ไม่มีการปรับเพิ่มขึ้นจากเดือนพฤศจิกายน

ใครรอด ใครร่วง?

ในเดือนธันวาคม มีเพียง 2 อุตสาหกรรม เท่านั้นที่รายงานว่ายังเติบโตได้ คือ:

1. อุปกรณ์ไฟฟ้าและเครื่องใช้ไฟฟ้า
2. ผลิตภัณฑ์คอมพิวเตอร์และอิเล็กทรอนิกส์ (กลุ่มเดียวใน 6 อุตสาหกรรมยักษ์ใหญ่ที่ยังขยายตัว)

ส่วนอีก 15 อุตสาหกรรม ที่เหลือ นำโดย กลุ่มเครื่องนุ่งห่ม, ผลิตภัณฑ์ไม้ และสิ่งทอ ต่างอยู่ในภาวะหดตัวอย่างรุนแรง

ภาคการผลิตของสหรัฐฯ กำลังก้าวเข้าสู่ปี 2026 ด้วยความระมัดระวังสูงสุด ความหวังในการฟื้นตัวถูกฝากไว้กับครึ่งหลังของปีหน้า โดยมีเงื่อนไขสำคัญคือความชัดเจนของนโยบายการค้าโลกและภาระภาษีที่ต้องลดน้อยลงเพื่อให้กลไกตลาดกลับมาทำงานได้ตามปกติ

ที่มา: https://www.prnewswire.com/news-releases/manufacturing-pmi-at-47-9-december-2025-ism-manufacturing-pmi-report-302649307.html